完美世界“逆袭”游戏业务实现3倍以上增长

本报记者许辛夷吴克忠北京报道

今年上半年，在国内游戏市场整体收缩的背景下，（以下简称“完美世界”，002624.SZ）实现了“逆袭”。

财报显示完美国际仙冲击，上半年完美世界归属于母公司净利润增长2倍以上，其中游戏业务实现3倍以上增长。

《第一财经》记者了解到，随着《梦幻塔》等新游戏的推出，完美世界以往游戏产品的局面发生了翻天覆地的变化，业绩出现逆转。打破圈子到年轻球员组。此外，完美世界今年上半年的研发费用进一步增加。

相比之下，原本是完美世界双轴之一的影视业务在今年上半年出现萎缩，营业收入占比下降至3.06%。为摆脱新冠肺炎疫情的影响，完美世界影视业务采取去库存、保守创业的策略，今年上半年扭亏为盈。

周转

8月12日，完美世界发布2022年半年度报告。财报显示，完美世界今年上半年实现营业收入39.23亿元，同比下降6.73%；归属于母公司净利润11.37亿元，同比增长341.51%。

游戏业务贡献了完美世界90%以上的营业收入。上半年，公司游戏业务实现营业收入37.36亿元，同比增长9.59%；归属于母公司净利润11.83亿元，同比增长3倍以上。

完美世界在财报中表示，本期营业收入同比下降，主要是公司出售美国研发工作室和欧美本土发行团队，相关欧美子公司将不再计入自2022年2月起纳入合并范围。根据财报，该关联交易确认处置净利润4.09亿元。

对于游戏业务业绩大幅增长，完美世界表示，去年同期对部分未达到预期的海外游戏项目进行优化，导致一次性亏损约2.7亿元。本期业绩贡献得到充分体现，上半年《梦幻新诛仙》《虚幻之塔》《完美世界：诸神之战》等产品业绩贡献不错.

完美世界首款游戏《完美世界》于2005年公测，2006年进入国外。此后，完美世界陆续推出《诛仙》、《武林传》等现象级端游。

2018年，完美世界提出“多元化、年轻化”战略。其于2021年底推出的策略《魔塔》将开放世界玩法、二次元美术风格、荒地轻科幻题材相结合，使公司向Z世代玩家群体破圈。《魔塔》首月新增用户超千万，首月成​​交额近5亿元。据完美世界半年报显示，《魔塔》上半年位居国内iOS游戏畅销榜第四位。

纵观完美世界的游戏产品矩阵，大致可以分为两大类：《完美世界》、《诛仙》、《武林外传》等已经运营十多年的老游戏还在贡献着流，并有基于这些IP陆续适配。策略诞生了；以《幻象塔》和《梦幻收藏》为代表的新游，体现了公司在二次元、女性化等细分领域的尝试。

此外，完美世界还获得了菜条舞系列IP和灵从系列IP战略的改编权。彩条舞影业的《哪吒之魔童降世》、《姜子牙》、《西游记：大圣归来》、《灵笼》在哔哩哔哩（B站）独家播出，都是热门国家。漫画作品，展现了完美世界进一步扩大玩家群体的战略。

完美世界财报显示，其游戏业务围绕“MMO+”和“卡牌+”两大核心赛道布局，继续巩固MMO主导赛道的领先地位。同时，正在开发多人开放世界等创新品类。MMORPG、回合制、ARPG、卡牌、休闲等类型，在美术风格和玩法设计上加入二次元、开放世界等新元素。

在产品从端游走向战略的同时，完美世界的海外业务也进行了调整。如前所述，它削减了欧洲和美国的部分研发和分销团队。据悉，Level Infinite已获得《幻之塔》海外主要地区的发行权，完美世界预留韩国地区独立发行。今年3月，“梦幻新诛仙”战略在海外多地同步上线，“魔塔”战略在欧美、日韩、东南亚、港澳台地区上线。八月。

整体来看，完美世界的游戏业务呈现出从客户端向手游转变的趋势，从武侠、仙侠等IP向二次元题材，不断触达年轻群体。2021年，完美世界处于过渡期，业绩下滑。由于信友在今年上半年贡献了增量业绩，完美世界的业绩出现逆转。

对于业绩是否可持续，以及为何加大出海、销售海外战队的力度，记者联系了完美世界进行采访，但该公司表示不予回复。

伽马数据高级分析师卢惠波告诉记者，据机构了解，近两年受新冠肺炎疫情影响，完美世界北美团队与国内团队无法开展更好的合作，而北美团队在免费模式方面经验不足。结果，新项目的开发不尽如人意；此外，北美的核心人员也因新冠肺炎疫情发生了变化，其现有的人员和商业模式已不再适合未来的市场发展。因此，完美世界进行了上述调整。

卢惠波表示，此次调整后，完美世界的出海战略将聚焦加拿大等人才和政策优势较多的地区，产品将聚焦手游、单机游戏等方向。他还表示，完美世界第一季度出售海外战队确认了约4亿元的非经常性收益，这也将加强公司的现金储备。

完美世界财报显示，其游戏储备包括：策略产品《黑猫奇闻社》、《龙八部2》、《混沌与黑夜王国》、《一拳超人：世界》、《百万亚瑟王》 》、《诛仙2》、《完美新世界》、《神魔大陆2》、端游产品《诛仙世界》、《完美新世界》、《祝你好运》。其中，《黑《猫传》于今年6月获得版号，是公司自主研发的都市悬疑悸动互动攻略，将于8月24日正式上线。

研发加码

伽马数据发布的《2022年上市游戏企业竞争力报告》指出，完美世界在市场地位方面占比超过90%，在成长性和稳定性方面占比超过60%。上半年，细分领域较多。获得自来水10亿元以上。报告认为，完美世界的核心竞争力来自其研发运输能力和新产品储备。

完美世界的研发投入一直处于行业高水平。2019-2021年，完美世界研发费用分别为15.04亿元、15.89亿元、22.11亿元，绝对值仅次于腾讯和网易，位居A股上市公司首位；近三年的研发费用率分别为18.71%、15.54%、25.96%，高于三七互娱、世纪华通、千兆。

最新财报显示，完美世界上半年研发费用同比增长24.95%至8.42亿元，原因是公司调整薪酬以激励核心研发人员，同时随着核心研发人员的推进。项目研发工作、外包等研发支出相应增加。

《2022年上市游戏企业竞争力报告》指出，完美世界积累了引擎研发、商用引擎应用、3D建模与渲染等多项核心技术，并持续加大技术投入完美国际仙冲击，推进技术应用。

完美世界在引擎方面有着长期的积累。端游时代，完美世界自主研发了当归3D引擎，并以此为基础，陆续推出了《完美世界》、《诛仙》、《武林传》等作品；进入手游时代，完美世界自研ERA引擎；商用引擎的应用，完美世界通过Unity 3D开发了《梦幻新诛仙》，通过UE 4开发了《幻影之塔》等产品。

吕惠波告诉记者，完美世界拥有三个独立的研发引擎平台：Angelica 3D引擎、Cube2.5D引擎和Eparch2D引擎，并在此基础上研发并推出了5G、AR人脸识别、折叠屏、AR人体骨骼识别技术。这些技术优势提高了完美世界游戏的产出率，相应的产品表现也不错。

“技术的积累当然可以帮助游戏公司规避某些不确定性。” 吕惠波表示，中国游戏产业进入转型关键期，企业要彻底从流量思维转向产品思维，加大多元化创新和优质产品。持续发展，而这些创新需要技术作为支撑。卢惠波指出，近两年，游戏市场面临用户红利消失、购买市场疲软等诸多不确定因素。但是，擅长研发和技术的公司，因为产品本身特别好，用户接受度高，一般都有较长的生命周期。可以有效避免上述不确定性。“例如，2022年上半年，不少企业业绩下滑，但完美世界能够逆势大幅增长，正是基于现有产品技术优势，深入开展业务创新与改革。和转型升级”。

战略转向

游戏业务方面，除了开发游戏产品外，完美世界还负责电竞产品《DOTA2》和《CS:GO》，以及Steam平台在中国的运营。

今年上半年，由于新冠肺炎的反复爆发，依赖线下赛事的电竞行业受到了一定的冲击。根据中国音像协会电子竞技工作委员会发布的《2022年1-6月中国电子竞技产业报告》，上半年中国电子竞技产业收入为764.97亿元，创历史新高。同比下降10.12%。其中，受电竞热度下降以及用户收入和付费意愿变化影响，电竞游戏收入下降11.59%；剔除游戏收入，直播、赛事、俱乐部等收入合计127.85亿元，同比下降2%。下降的主要原因是收入下降，

完美世界没有透露与其电竞业务相关的具体数据。记者联系完美世界进行采访，但该公司没有回应。

除了在游戏板块进行调整外，公司整体战略也转向完美世界。原本“电影+游戏”的双轴驱动模式，变得依赖游戏的单轴驱动。财报显示，其影视业务营业收入下降83.56%至1.2亿元，占营业收入总额的比重由去年同期的17.33%下降至3.06%。

但完美世界影视业务在减员后扭亏为盈，实现盈利4061.93万元。2021年，完美世界影视业务将实现营业收入9.5亿元。由于投资环球影业造成公允价值变动损失，影视业务将整体亏损2亿元。完美世界2021年财报披露，2016年公司旗下基金与环球影业签署电影投资及战略合作协议。受海外新冠肺炎疫情反复等因素影响，部分电影项目收入低于预期。

因此，完美世界在影视业务上的战略由激进转向保守。其1月23日的投资者关系活动备案表显示，2021年，公司共播出影视剧14部，其中过半为存量剧，新增项目绝大多数为平台类剧。对于影视业务的未来规划，完美世界表示，将重点控制风险和保障利润，在题材上选择具有社会话题性或符合年轻人审美的内容，并以互联网思维在中国进行推广。宣传和分发。

据完美世界半年报显示，上半年，公司播出的剧集有《琉璃过去》、《仙气小姐许愿》、《青焰袭人》等。传》《愿你岁月安宁》《星星坠入糖》《摇滚》《特工任务》《辉煌！》《辉煌！》《想象成真》《温馨甜蜜》 《唯梦江湖》、《穿越芯海》、《九弹孔》等。